近日，北交所上市委员会2026年第81次审议会议结果公告显示，芜湖佳宏新材料股份有限公司(简称佳宏新材)首发申请获上市委会议通过，公司拟在北交所上市。
图源：北交所官网
这并非佳宏新材首次冲刺A股。2022年6月，公司向深交所创业板提交IPO申请并获受理，2023年4月通过创业板上市委审议，但过会后迟迟未能提交注册，最终于2024年12月主动撤回发行上市申请。就在撤回申请的两个月前，公司发生一起安全生产事故造成一人死亡，被处以52万元罚款。
2025年4月，公司重新启动上市辅导，目标板块变更为北交所，随后在新三板挂牌，保荐机构由长江证券更换为东吴证券。公司IPO于2025年12月15日获北交所受理，2026年1月12日进入问询阶段，最终在9月3日顺利过会。
公开资料显示，佳宏新材成立于2002年，总部位于安徽省芜湖市，是一家依托先进高分子材料技术体系，专业从事热管理产品及特种光缆产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业。核心产品包括自控温电伴热带、恒功率电伴热带、温控器、热管理配件及特种光缆等，广泛应用于石油天然气、化工、电力、船舶、半导体、新能源汽车等领域。
招股书披露，2023年至2025年，公司营业收入分别为3.48亿元、4.01亿元和4.31亿元，但净利润波动明显，分别为7218万元、6689万元和7114万元。2026年上半年，公司业绩大幅增长，实现营业收入2.76亿元，同比增长60.19%，净利润6413.59万元，同比增长129.52%。公司预计2026年全年可实现营业收入4.64亿元至5.68亿元，净利润9474万元至1.16亿元。
图源：招股书
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业绩增长的背后亦有隐忧。公司境外销售收入占比均超过60%，主要集中在美国、欧洲等地区。自2026年7月24日起，美国对公司输美产品关税已升至37.5%。在上市委审议现场，销售收入真实性和业绩可持续性问题被重点问询。上市委要求公司说明2025年热管理配件销售金额大幅增长的原因及合理性，并结合俄罗斯市场竞争格局变化说明该市场收入是否具有可持续性。
问询回复披露，2025年，公司连续中标三笔俄罗斯大型石化企业项目，合计合同规模约2.19亿元。但回款进度不及预期，截至2025年末，俄罗斯客户ExthermLLC的应收账款为258.48万元；而到了2026年5月末，期后回款比例仅为38.83%。此外，公司综合毛利率从45.93%持续下滑至42.01%，应收账款从8482.15万元增长至1.38亿元。
图源：招股书
本次IPO佳宏新材拟募集资金2.53亿元，其中2.07亿元用于芜湖佳宏新材智能工厂二期项目，4605万元用于研发中心建设项目。值得注意的是，公司募资规模经历了大幅波动——首次申报创业板时拟募资3.13亿元，转道北交所后2025年12月首次递交申请时反而上调至4.25亿元，到2026年8月上会稿阶段又降至2.53亿元，缩水幅度高达40%。北交所首轮问询将“募投项目必要性与合理性”列为核心问题之一。
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